伤疤还没好,继续玩并购,飞乐音响面临戴帽

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伤疤还没好,继续玩并购,飞乐音响面临戴帽

富凯摘要:承诺期满马上暴跌,收购标的连出问题,飞乐音响恐难自保。

作者|AK

1月21日,飞乐音响开盘作短暂挣扎后,股价毫无悬念地封死跌停。

飞乐音响在中国资本市场有着特殊的地位,它是新中国第一家股份制上市公司,也是最早登陆上交所交易的“老八股”之一。然而,就是这样一家公司,正陷入业绩巨亏、财务造假、以及诉讼缠身等负面舆情,退市风险压顶。

2019年预亏逾15亿或被*ST

上市多年以来,飞乐音响已经从最初的音响公司,拓展为绿色照明、IC卡、电子部件、计算机系统集成与软件开发于一体的多元化产业公司。而在市场看来,正是转型和多元化的不利造就了飞乐音响业绩的业绩困境。

2014年,飞乐音响收购以15.90亿元,收购照明工程企业北京申安100%股权,旨在打通并延伸LED照明灯具及应用端照明工程市场的产业链条,该收购产生商誉10.44亿元。

高额溢价收购的北京申安也给出了诱人的业绩承诺,承诺2014-2016年度扣非净利润分别不低于1.358亿元、1.91亿元、2.71亿元,并“恰好”完成承诺,这三年实际扣非净利润分别为1.362亿元、2.47亿元、2.25亿元,累计完成101.80%。

但好景不长,2017年,北京申安业绩暴雷,净利润实现仅为1473.28万元,同比下降94%。

与此同时,2015年,飞乐音响以1.384亿欧元,收购了世界照明巨头之一的喜万年集团主体80%的股权,该收购再次形成商誉4.47亿元。但喜万年的业绩也出现大幅下滑,2016-2017年,实现净利润-1027万欧元、153万欧元。

持续的收购让飞乐音响的业绩保持过一段时间的高速增长,但标的业绩频繁暴雷最终也拖垮了飞乐音响。

2017年,飞乐音响营收和净利润双双下滑,2018年,飞乐音响业绩“大变脸”,巨亏32.9亿元,其中,计提北京申安、喜万年集团的商誉15.76亿元,计提坏账准备1.92亿元、计提存货跌价损失5.51亿元,三项合计23.19亿元。

飞乐音响仍然把脱困的希望寄托于转型收购上。2019年12月,一方面,飞乐音响表示,拟以20亿元债权增资全资子公司北京申安,并筹划后续挂牌转让其100%股权。另一方面,飞乐音响披露,拟购买自仪院、仪电汽车电子及仪电智能电子的100%股权。

但“远水解不了近渴”,2019年飞乐音响的业绩仍然堪忧。1月20日晚间,飞乐音响发布的业绩预告显示,2019年预计亏损约15.74亿元。

公告还显示,若2019年度经审计的净利润为负值,公司将出现最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值的情况,且2019年末可能出现净资产为负值的情形,飞乐音响存在被实施退市风险警示的可能。

业绩造假、诉讼纠纷等负面缠身

除了业绩困境,飞乐音响还因为业绩造假、诉讼纠纷等负面缠身,在资本市场上遭遇了前所未有的质疑。

2018年底,因业绩预测结果不准确或不及时,上交所上市公司监管一部对飞乐音响时任独立董事兼审计委员会召集人伍爱群予以监管关注。

2019年7月,飞乐音响公告称,因涉嫌信息披露违法违规,中国证监会决定对公司进行立案调查。11月,飞乐音响因为虚增利润总额近2亿元,被证监会“顶格处罚”。

公告显示,上海监管局查明,飞乐音响在2017年参与的“智慧沿河”“智慧台江”项目中,项目确认收入不符合条件,导致2017年半年度报告合并财务报表虚增营业收入18018万元、虚增利润总额3784万元;导致2017年第三季度报告合并财务报表虚增营业收入72072万元,虚增利润总额15135万元;导致2017年半年度、第三季度业绩预增公告不准确。

对此,上海监管局决定,对飞乐音响责令改正,给予警告,并处以60万元罚款;对时任总经理庄申安、时任董事长黄金刚、时任总会计师李虹、时任董事会秘书赵开兰并处以10万元至30万元不等罚款。

而按照重大资产重组的相关规定,公司董监高在三年内不能有处罚,为了让飞乐音响能够收购上述三项资产,黄金刚、庄申安及李虹在随后纷纷辞职。

与此同时,飞乐音响卷入的诉讼也在不断增加,一方面是投资者对其虚增利润的起诉,另一方面是公司的频繁曝出的合同纠纷。

2019年12月,飞乐音响披露,国内新增涉及金额在1000万元以下的诉讼案件共计16件,累计金额1144.09万元,公司所处的当事人地位均为被告。其中,诉讼(仲裁)类型为证券虚假陈述案件1件,涉及金额10.42万元,其他案件诉讼(仲裁)类型均为合同纠纷等,涉及金额1133.67万元。

1月15日,飞乐音响发布的涉及诉讼公告显示,公司全资子公司北京申安投资集团有限公司之控股子公司贵州申安盘南投资有限公司因建设工程合同纠纷对六盘水盘南产业园区管理委员会及贵州宏财投资集团有限责任公司向贵州省六盘水市中级人民法院提起诉讼,案件涉及金额1.33亿元。

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